(Communiqué par le porte-parole de la BRI)
Le Comité monétaire de la Banque d’Israël a décidé le 7 juillet 2025 de maintenir le taux d’intérêt inchangé à 4,5%
Voici les principales considérations sous-tendant la décision :
- L’activité économique continue de se redresser modérément dans un contexte d’incertitude nationale et mondiale élevée. L’économie a progressé de 3,7% au premier trimestre, proche de la tendance de croissance à long terme. Cependant, le niveau d’activité économique est d’environ 4% inférieur à cette ligne de tendance.
- L’inflation au cours des 12 derniers mois a baissé à 3,1%, ce qui est supérieur à la limite supérieure de la fourchette cible.
- Le marché du travail reste tendu. Le ratio entre le nombre d’offres d’emploi et le nombre de chômeurs reste élevé.
- L’activité dans le secteur de la construction s’est modérée au premier trimestre de l’année, mais reste à un niveau élevé.
- Depuis la précédente décision sur le taux d’intérêt, le shekel s’est apprécié fortement, d’environ 7,3% par rapport au dollar américain, de 3,8% par rapport à l’euro, et de 6,1% en termes de taux de change effectif nominal.
- La prime de risque d’Israël, mesurée par le prix des CDS à 5 ans et par les écarts sur les obligations gouvernementales libellées en dollars, a considérablement baissé, mais reste plus élevée que pendant la période d’avant-guerre.
- Conformément au scénario de base de la prévision révisée du personnel du Département de recherche, le PIB devrait croître de 3,3% en 2025, et de 4,6% en 2026. Le ratio dette/PIB devrait être d’environ 70% à la fin de 2025, et d’environ 71% en 2026.
En raison de l’incertitude géopolitique, la trajectoire des taux d’intérêt sera déterminée en fonction de la convergence de l’inflation vers sa fourchette cible, de la stabilité des marchés financiers, de l’activité économique et de la politique budgétaire.
